Ο Oliver Blume βρίσκεται μπροστά στην πιο κρίσιμη δοκιμασία της θητείας του ως CEO του Ομίλου Volkswagen.

Το 2026 θεωρείται έτος-ορόσημο για τον Γερμανό μάνατζερ, ο οποίος καλείται να ανακόψει την πτωτική πορεία της εταιρείας στην Κίνα και να κλείσει το τεχνολογικό χάσμα -κυρίως στο software- σε σχέση με τους ανταγωνιστές. Δύο παράγοντες που χαρακτηρίζονται καθοριστικοί για την επιτυχία του σχεδίου αναστροφής της πορείας του δεύτερου μεγαλύτερου κατασκευαστή αυτοκινήτων παγκοσμίως.

Η Κίνα και το software θα κρίνουν την επιτυχία της στρατηγικής Blume για τον Όμιλο Volkswagen

Από τον Ιανουάριο, ο Blume υποχρεώθηκε να εγκαταλείψει τον διπλό του ρόλο ως επικεφαλής τόσο της Volkswagen όσο και της Porsche, μετά την είσοδο της τελευταίας σε περίοδο κρίσης. Παράλληλα, έλαβε ψήφο εμπιστοσύνης με πενταετή ανανέωση του συμβολαίου του ως CEO του Ομίλου. Ωστόσο, η αποχώρησή του από την Porsche δεν συνοδεύτηκε από ελάφρυνση των προσδοκιών. Αντιθέτως, επενδυτές που έχουν δει τη συνολική χρηματιστηριακή αξία των Volkswagen και Porsche να μειώνεται κατά περίπου 48 δισ. ευρώ κατά τη διάρκεια της θητείας του, απαιτούν πλέον μετρήσιμα αποτελέσματα.

Συνομιλώντας με έξι επενδυτές -από μικρότερους μετόχους έως funds που συγκαταλέγονται στους δέκα μεγαλύτερους- το Reuters καταγράφει ένα κοινό μήνυμα: η υπομονή εξαντλείται. Ο ίδιος ο Blume είχε περιγράψει το μέγεθος της πρόκλησης στο Σαλόνι Αυτοκινήτου του Μονάχου τον Σεπτέμβριο, λέγοντας χαρακτηριστικά ότι «το πάρτι που γιορτάζαμε στην αυτοκινητοβιομηχανία για δεκαετίες έχει τελειώσει με τη μορφή που το ξέραμε» και ότι πλέον απαιτείται «επαναπροσανατολισμός».

Τα πρώτα σημάδια βελτίωσης, όπως η καλύτερη του αναμενομένου ταμειακή ροή για το 2025, έχουν δημιουργήσει συγκρατημένη αισιοδοξία. Όμως, όπως σημειώνει ο Marc Liebscher της SdK, ένωσης που εκπροσωπεί περίπου 9.000 μικρομετόχους της Volkswagen, «η πίεση πάνω του είναι τεράστια» και ο Blume καλείται πλέον να δικαιολογήσει τις πρώτες θετικές εκτιμήσεις του μέσα σε ένα ιδιαίτερα δύσκολο περιβάλλον.

Κίνα: από «χρυσοφόρα αγορά» σε ζώνη κινδύνου
Η Κίνα βρίσκεται στο επίκεντρο των ανησυχιών. Μια αγορά στην οποία η Volkswagen κυριάρχησε για χρόνια, αποκομίζοντας δισεκατομμύρια, αλλά πλέον έχει χάσει έδαφος. Το 2024 ξεπεράστηκε από την BYD, υποχωρώντας στην τρίτη θέση, πίσω και από τη Geely, ενώ πιέσεις αντιμετωπίζουν και οι premium μάρκες του Ομίλου, Porsche και Audi.

Αν και τα αίτια της πτώσης προϋπήρχαν της θητείας Blume, ορισμένοι επενδυτές του αναγνωρίζουν ότι είναι ο πρώτος που επιχειρεί να αντιμετωπίσει ουσιαστικά το πρόβλημα. Ο Moritz Kronenberg της Union Investment χαρακτηρίζει «ενθαρρυντικά» τα έως τώρα βήματα, με αιχμή τη στρατηγική «in China for China». Η Volkswagen έχει μεταφέρει κρίσιμες λειτουργίες τεχνολογίας και εξέλιξης αυτοκινήτων στην Κίνα, επιδιώκοντας ταχύτερη ανάπτυξη και προϊόντα πιο κοντά στα γούστα των Κινέζων καταναλωτών.

Στο τραπέζι βρίσκεται ακόμη και η προοπτική εξαγωγών κινεζικής παραγωγής σε άλλες αγορές, αν και -προς το παρόν- η Ευρώπη παραμένει εκτός σχεδιασμού. Κάτι τέτοιο θα απαιτούσε τη συναίνεση των ισχυρών εργατικών συνδικάτων στη Γερμανία, τα οποία, σύμφωνα με πηγές, θα αντιδρούσαν, ειδικά μετά τις επώδυνες συμφωνίες που επέτρεψαν τη μείωση 35.000 θέσεων εργασίας τα τελευταία δύο χρόνια. Για ορισμένους επενδυτές, αυτό δείχνει ότι ο Blume έχει μεν εντοπίσει το πρόβλημα, αλλά οι λύσεις παραμένουν αβέβαιες.

Το στοίχημα των 5 δισ. δολαρίων στο software
Πέρα από την Κίνα, το software θεωρείται ίσως η μεγαλύτερη πρόκληση. Για πολλούς, τα προβλήματα της Volkswagen υπογραμμίζουν ότι ένας παραδοσιακός «πρωταθλητής» της μηχανολογίας δυσκολεύεται σε μια εποχή όπου το λογισμικό καθορίζει την ανταγωνιστικότητα. Τα χρόνια ζητήματα στη θυγατρική Cariad ανάγκασαν τον Blume να αναζητήσει λύσεις εκτός Ομίλου, επενδύοντας 5 δισ. δολάρια σε κοινοπραξία με τη Rivian.

Η συνεργασία αφορά την ανάπτυξη μιας νέας ηλεκτρονικής πλατφόρμας για τα μελλοντικά μοντέλα της Volkswagen στις δυτικές αγορές. Οι χειμερινές δοκιμές στη Σουηδία βρίσκονται σε εξέλιξη και το επόμενο επενδυτικό σκέλος, ύψους 1 δισ. δολαρίων, θα κριθεί από τα αποτελέσματα. Για τον Kronenberg, πρόκειται για το «πιο εύθραυστο» αλλά και απολύτως κρίσιμο στοιχείο της στρατηγικής Blume.

Το θέμα του software παραμένει εξαιρετικά ευαίσθητο για τη Volkswagen, καθώς καθυστερήσεις στην Cariad είχαν προηγηθεί της απομάκρυνσης του Herbert Diess το 2022, με τις οικογένειες Porsche και Piech, που ελέγχουν την πλειοψηφία των δικαιωμάτων ψήφου, να διαδραματίζουν τότε καθοριστικό ρόλο. Μετά τις μεγάλες απώλειες σε Volkswagen και Porsche, οι βασικοί μέτοχοι παρακολουθούν πλέον στενότερα την υλοποίηση της στρατηγικής. Όπως σχολιάζει εκπρόσωπος της Porsche, ο Blume έχει αποδείξει τις ικανότητές του, αλλά «τώρα είναι κρίσιμο να υπάρξει συνεπής εφαρμογή».

Το μήνυμα των επενδυτών είναι σαφές: ο Oliver Blume διαθέτει τα προσόντα και τη στήριξη, αλλά ο χρόνος για απτά αποτελέσματα μετρά αντίστροφα.

Πηγή: Reuters